NOTE

DeFi 不是单个产品或公司，而是一系列替代银行、保险、债券和货币市场等机构的产品和服务。DeFi Dapp 允许用户将它们提供的服务组合起来，从而开启更多的可能性。由于其可组合性，DeFi 通常被称为货币乐高 (money LEGO)。

DeFi 的产生

据世界银行估计，截至2017年有17亿人在金融机构没有账户，其中一半以上来自发展中国家。他们主要来自贫困家庭，没有银行账户的一些主要原因是贫困、地域和信任问题。

然而，据世界银行估计，在 17 亿无银行账户的人中，有三分之二的人可以使用手机。因此，通过互联网连接，DeFi Dapps 可以成为数百万没有银行账户的人访问金融产品和进行金融交易的通道，而无需像传统银行那样经过冗长的验证过程。

DeFi 代表了一场旨在推动无边界、无审查和所有人都能获得金融产品的运动。DeFi 协议不存在歧视，并为每个人提供了公平的竞争环境。

不可否认，遵守政府法律法规的传统、受监管的金融机构是存放资金最安全的地方。但它们并非没有缺陷 —— 即使是大型银行也可能倒闭。拥有超过 1880 亿美元存款的华盛顿互惠银行和拥有 6390 亿美元资产的雷曼兄弟都在 2008 年倒闭。仅在美国，就有超过 500 家银行倒闭。

银行是金融系统中的集中故障点之一。雷曼兄弟的倒下是 2008 年金融危机的导火索。权力和资金集中在银行手中是很危险的，从过去的恶性事件来看，这种风险也是必然发生的。

而 DeFi 会有所不同。建立在以太坊等公共区块链之上的 DeFi 协议大多是开源的，便于公开审计。他们通常拥有去中心化的管理组织，以确保每个人都知道正在发生的事情，并且很少有不良行为者可以单枪匹马地做出错误的决定。

DeFi 协议是以代码行的形式编写的 —— 你无法欺骗代码，因为它对每个参与者都一视同仁，没有歧视。代码完全按照事先编写的程序运行，任何缺陷很快就会显现出来，因为它是公开的，可供公众监督。

然而，这意味着只有能够理解代码的人，才能够确定最终产品的实际功能。在实践中，大多数用户无法阅读代码，而要依靠其他因素，如开发者的声誉、口碑、其他开发者的评论和社区的认可。换句话说，DeFi 协议依靠的是去中心化的点对点审查。因此，DeFi最大的优势在于它能够去除中间商，同时以零审查的方式运作。

如何运作

为了让 DeFi Dapps 发挥作用，通常需要将抵押品锁定在智能合约中。锁定在 DeFi Dapps 中的累计抵押品通常被称为锁定的总价值（TVL），它是 DeFi 生态系统的一个增长指标。截至2021年4月，仅以太坊的 TVL 就达到了惊人的 670 亿美元，这足以说明我们已经走了多远。这甚至不包括其他区块链网络，如 Binance、Solana 和其他。所有区块链的锁定总价值合计达到 860 亿美元。

DeFi 的关键类别

1. 稳定币

众所周知，加密货币的价格是高度波动的。加密货币的日内波动幅度超过10%是很常见的。为了减轻这种波动性，与其他稳定资产（如美元）挂钩的稳定币应运而生。

Tether（USDT）是最早推出的集中式稳定币之一。每一个USDT据说都有发行人银行账户中的1美元作为支撑。然而，USDT的一个主要缺点是，用户需要相信美元储备是完全抵押的，并且确实存在。

去中心化的稳定币旨在解决这个信任问题。它们是通过超额抵押的方法创建的，完全在去中心化的账本上运行，并由去中心化的自治组织管理。任何人都可以公开审计他们的储备。

虽然稳定币本身不是金融应用，但它们对于DeFi的稳定价值存储作用，是对每个人来说都是至关重要的。

2. 贷款和借贷

传统的金融系统要求用户拥有银行账户才能使用其服务，而目前有17亿人没有这种奢侈的条件。从银行借款还有其他限制，比如要有一个好的信用分数，有足够的抵押品来说服银行相信一个人是有信用的，有能力偿还贷款。

去中心化的贷款和借款消除了这一障碍，允许任何人抵押他们的数字资产，并以此获得贷款。人们也可以通过他们的资产赚取收益，并通过向借贷池抵押和赚取这些资产的利息来参与借贷市场。有了去中心化的借贷，就不需要银行账户，也不需要检查信用度。

3. 交易所

要将一种加密货币兑换成另一种加密货币，可以使用Coinbase或Binance等交易所。像这样的交易所是集中式交易所，这意味着它们既是交易资产的中介，也是保管人。这些交易所的用户不能完全控制他们的资产，如果交易所被黑客攻击导致无法偿还债务，他们的资产就会面临风险。

去中心化的交易所旨在解决这个问题，允许用户在不放弃对其加密货币的保管的情况下交换加密货币。通过不在中心化交易所存储任何资金，用户不需要相信交易所能保持偿付能力。

4. 衍生品

衍生品是一种合同，其价值来自另一种基础资产，如股票、商品、货币、指数、债券或利率。

交易者可以使用衍生品来对冲他们的头寸，减少他们在任何特定交易中的风险。例如，设想你是一个手套制造商，想对冲橡胶价格意外上涨的影响。你可以向你的供应商购买一份期货合约，在未来某个特定的交货日期以今天约定的价格交付特定数量的橡胶。

衍生品合同主要在集中式平台上进行交易。DeFi平台正在开始建立去中心化的衍生品市场。我们将在第八章进一步详细介绍。

5. 基金管理

基金管理是监督你的资产并管理其现金流以产生投资回报的过程。基金管理有两种主要类型—主动和被动基金管理。主动式基金管理有一个管理团队做出投资决策，以战胜一个特定的基准，如标准普尔500指数。被动式基金管理没有管理团队，但其设计方式是尽可能地模仿某一特定基准的表现。

在DeFi中，一些项目已经开始允许以去中心化的方式管理被动基金。DeFi的透明度使用户很容易跟踪他们的资金是如何被管理的，并了解他们将支付的成本。

6. 彩票

随着DeFi的不断发展，将出现创造性和颠覆性的金融应用程序，使可访问性民主化并消除中介机构。将DeFi引入彩票，可以让汇集资金的保管权转移到以太坊区块链上的智能合约中。

利用DeFi的模块化，可以将一个简单的彩票Dapp与另一个DeFi Dapp联系起来，创造更多价值。我们将在本书中探讨的一个DeFi Dapp允许参与者将他们的资金集中起来。然后，汇集的资金被投资到一个DeFi借贷Dapp中，赚取的利息在设定的时间间隔内给予一个随机赢家。一旦中奖者被选中，买彩票的人就会得到他们的彩票退款，确保所有参与者没有损失。

7. 支付

加密货币的一个关键作用是允许双方之间进行去中心化和无信任的价值转移。随着DeFi的发展，更多创造性的支付方式正在被创新和实验。

本书所探讨的一个这样的DeFi项目，旨在通过将支付重新配置为流，而不是我们所熟悉的交易，来改变我们的支付方式。以流的形式提供支付的可能性为货币开辟了大量的潜在应用。想象一下 “随用随付”，但规模更细，精度更高。

本书将探讨的一个支付项目，是通过将支付重新配置为流，而不是我们熟悉的交易，来改变我们处理支付的方式。以流形式提供支付的可能性开辟了大量潜在的货币应用。想象一下“即用即付”，但规模更精细，准确度更高。

DeFi的诞生和创新的速度无疑将为支付工作引入新的思维方式，以解决当前金融系统的许多缺陷。

8. 保险

保险是一种风险管理策略，在发生不幸事件时，个人从保险公司获得财务保护或损失补偿。个人购买汽车、房屋、健康和生命保险是很常见的。但DeFi是否有去中心化的保险？

所有锁定在智能合约中的代币都有可能受到智能合约漏洞的影响，因为可能有大量的潜在赔付。虽然大多数项目都对他们的代码库进行了审计，但我们永远不知道智能合约是否真正安全，而且总是有可能被黑客攻击，导致损失的发生。这些风险凸显了购买保险的必要性，尤其是当人们在DeFi上处理大量资金时。我们将在本书中探讨几种去中心化的保险方案。

9. 治理

治理本质上是加密货币的商业管理理念。为了让DeFi协议管理一个项目，通常会引入治理代币，让用户拥有投票权，对协议的路线图有发言权。当然，多个工具包和Dapp也被开发出来，以促进有效的治理和补充现有的系统。

参考

How to DiFi：入门版-中文进阶版-中文

什么是 DeFi：coindesk.com

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